银行股东一直在等待另一只鞋子掉下来，他们预计银行将受到一系列不良贷款的打击。但周三联邦银行(Commonwealth Bank)公布的2023年盈利报告显示，这不过是一次小车祸。
这种客户弹性帮助CBA在全年业绩中实现了6%的稳健增长，达到102亿美元，足以让股东获得更多股息和10亿美元的股票回购。
快速放缓的经济和生活成本危机无疑给部分社区带来了一些痛苦，但CBA很好地度过了难关。这一结果好于市场预期，推动该公司股价上涨2.5%。
由于CBA的强劲表现，本周关于客户痛苦/股东收益的争论肯定会再次上演。金融服务联盟是第一个开始扔石头的。社会上一些人认为银行盈利过剩，这是一个敏感话题，但CBA有能力解决这个问题，它提供的数据显示，10年前其股本回报率更高。
面对短短一年多的12次快速加息，无论是商业还是零售客户，都表现出了惊人的韧性。
压力/弹性不是均匀分布的。没有存款的年轻人日子过得很艰难，而60岁以上的人，他们通常有丰富的储蓄，没有抵押贷款，正处于最佳状态。
当然，CBA首席执行官马特•科明(Matt Comyn)对一群客户处境艰难的潜在影响发出了所有警告，但重大的借款人压力尚未体现在数据上。
科明承认，随着时间的推移，抵押贷款压力将会增加，拨备也相应增加，但你会感觉到，这并不是让他夜不能寐的原因。
公司喜欢谈论收益的逆风和顺风，而迄今为止，违约借款人并不是账簿上逆风的一个重要项目。
但银行之间的竞争显然是一个不利因素。这对CBA的净息差和利润构成了很大的压力。
科明说，(借款人和存款人之间的)竞争仍然很激烈。
此外，银行在批发市场的借贷成本也有所上升。
虽然那些吸引借款人的现金返还优惠已基本消失，但不那么明显的竞争依然存在。
请注意，澳大利亚竞争与消费者委员会(Australian Competition and Consumer Commission)并不这么认为。
ACCC副主席米克·基奥(Mick Keogh)周三表示:“四大巨头本质上都是一样的，他们在‘互相容忍’的基础上工作，他们不太努力地竞争，他们都能获得可观的利润。”“它们的动作几乎是一致的……”
不过，科明并没有反驳那些预测今年剩余时间银行盈利将面临更大挑战的分析师。由于利润率进一步受到挤压，2023年下半年的业绩明显弱于上半年。
但是，任何董事会如果提出股票回购和提高派息率，都在传递这样一个信息:它并不担心自己的业务实力、盈利的弹性，也不担心自己的资产负债表和资本状况是否稳健。
CBA似乎认为，作为一个经济体，我们正接近痛苦的顶峰，对未来的样子有了更多的可视性。
相对于其他银行，它是一个略微乐观的例外，它预计今年和明年的加息已经结束，经济将保持增长(尽管增长缓慢)。
尽管科明认为情况在好转之前会变得更糟，因为大部分固定利率贷款将在今年剩下的时间里发放，但移民和强劲的就业将使我们免受最严重的破坏。
